DeFi渐弱表现大幅落后，投资者热情明显降温

DeFi曾经是链上加密市场的流动性基石和创新温床，为存量资金提供了低摩擦交易和原生收益，并引入RWA等增量资金。可自2023年以来，DeFi叙事声量逐渐减弱，市场表现大幅落后于整体加密市场，众多项目甚至被迫停止运营。

DefiLlama数据显示，DeFi总锁仓量(TVL)已从2021年11月的约1800亿美元的历史高点跌至目前的约850亿美元，许多项目在2023年下半年陷入困境，引发了行业的“关停潮”。与之形成鲜明对比的是，比特币和以太坊的价格表现远好于DeFi Token，这表明投资者对DeFi的热情已明显降温。

一些头部DeFi项目正在积极自救和扩张

MakerDAO通过RWA投资和推出新稳定币NST及PureDai来增强稳定性和吸引力；Aave更新安全模块，启动回购计划，提升AAVE的价值；Compound则经历了一场由巨鲸主导的治理投票，引发了对去中心化治理的担忧，但随后也提出了“提案守护者”的概念来加强风险控制。Uniswap和Curve则相对较为被动，近期均经历了不同程度的危机。

DeFi项目在2020年的繁荣和2021年开始的困境，从一开始就注定了其高激励模式的不可持续性。当前DeFi蓝筹项目正在通过各种方式进行自我救赎，市场也在经历调整和探索。虽然近期市场巨震，但DeFi的抗压性正在增强。那些能够在泡沫出清后持续创新和保持活力的DeFi项目，有望重新吸引资金和用户关注，迎来新的发展机遇。