Solana链上的restaking项目Solayer近期发展迅速，获得Polychain和Binance Labs的投资，TVL超过Orca，排名Solana链第十二。这与以太坊网络上LDO、EIGEN等质押赛道项目表现低迷形成鲜明对比。本文将探讨staking和restaking协议的竞争力，比较Solayer与Eigenlayer的差异，并分析Solayer的restaking业务模式。

以太坊网络的质押生态主要包括Lido（Liquid Staking）、Eigenlayer（Restaking）、Etherfi（Liquid Restaking）。Lido通过发行stETH提供流动性，收入来自共识层收益（PoS增发）和执行层收益（优先费和MEV）。Eigenlayer提出Restaking概念，允许用户将已质押的ETH再次质押，为其他协议提供安全服务（AVS），收入来自协议付费。Etherfi则提供Liquid Restaking，发行eETH，用户可以同时获得staking和restaking收益。然而，Eigenlayer的restaking存在门槛高、用户体验差的问题，Etherfi的出现正是为了解决这个问题，但也依赖于Lido和Eigenlayer的现有局限性。Vitalik曾发文讨论以太坊共识的复用问题，Lido也因此将业务重点放在staking上。

以太坊质押生态有三类协议：Liquid Staking协议（Lido、Rocket Pool）、Restaking协议（Eigenlayer、Symbiotic）、Liquid Restaking协议（Etherfi、Puffer）。Lido和Rocket Pool只能获得PoS底层收益和交易排序收益，Eigenlayer和Symbiotic只能获取质押资产出租收益。Liquid Restaking协议理论上可获取所有三种收益，但更像收益聚合器。以太坊LST市场天花板逐渐显现，Eigenlayer的AVS市场规模有限，LRT协议的出现进一步稀释了LDO和EIGEN的价值。

Solana网络的staking机制与以太坊类似，但Solayer的restaking与Eigenlayer不同。Solana的swQoS机制赋予大额质押者更多交易优先权，Solayer利用这一点，为需要高交易通过率的协议（如DEX）提供内源性AVS服务，而非Eigenlayer的外源性AVS（协议安全）。Solayer直接发行sSOL，用户流程更简单，类似于支持原生restaking的Lido。

比较Solana和以太坊的质押收益，Solana的PoS底层收益和交易排序收益都高于以太坊，并且Solana的swQoS机制带来额外的交易通过性租赁需求。Solana质押协议有更大的市场和潜力，Solayer的restaking模式在Solana生态中更有优势。虽然Solayer的restaking尚未完全验证市场，但相比以太坊，Solana的staking和restaking业务前景更好。