2023年末至今的牛市中，ETH的表现相对逊色于BTC和其他山寨币，涨幅远低于预期。链上数据显示，以太坊主网过去一年的活跃度并未显著增长，日均交易笔数和活跃地址数基本持平，Gas费也大幅下降，这表明用户活跃度降低。

虽然Layer2的兴起分流了部分用户，但以太坊主网仍然占据着大部分的TVL（总锁仓量），特别是稳定币TVL，显示大资金仍倾向于选择以太坊主网。以太坊主网的收入占比也始终保持在80%以上，这说明其仍然是生态中最赚钱的链。然而，以太坊在加密市场整体的市值占比却持续下降。

值得关注的是，Uniswap作为以太坊最大的应用，其可能迁移至自建链Unichain，这将对以太坊主网的活跃度和Gas费燃烧产生重大影响，甚至威胁到以太坊作为通缩货币的叙事。

总而言之，以太坊主网的生态角色正在发生转变。其链上活跃度下降，竞争力被Layer2和新兴公链削弱，但仍然是大型机构和高净值用户的资金沉淀池。流动性和安全性成为以太坊主网最后的护城河，它更适合那些对交易频率要求不高、对资产安全性要求更高的用户。