dTAO机制的初衷与现实：从公平分配到Meme币炒作

新颖代币经济学的吸引力与潜在问题

加密货币协议不断调整其激励机制，这种演变过程本身就充满了吸引力。Bittensor 在情人节推出的动态 $TAO (dTAO) 系统，旨在为 TAO 释放提供一种更公平的分配方式，让各个子网能更合理地获得 TAO。这个想法本身是令人着迷的。

dTAO机制的运作方式：核心在于SN代币的价格

简单来说，dTAO 的核心在于子网代币 ($SN) 的价格。每个子网都有自己的 SN 代币，并通过 TAO-SN 的 UniV2 类型原生流动性池进行交互。TAO 释放量的分配，则取决于各个子网 SN 代币的价格，并通过移动平均价格来平滑波动。SN 代币的总供应量也设定了上限，这与 TAO 和 BTC 类似。

机制设计的理想与现实：市值高并不等于价值高

dTAO 的设计初衷是假设，为 Bittensor 网络创造更多价值的子网，理应获得更多的 TAO 释放量。这种假设基于一个逻辑：真正创造价值的子网，会通过产生收入来回购 SN 代币，从而推高 SN 价格。然而，现实情况是，加密市场中价格最高的代币，往往是那些最受关注、炒作最多、营销最强的项目，甚至可能带有庞氏骗局的特性。因此，仅仅依靠市值来分配 TAO 释放量，可能会导致意想不到的结果。

SN28事件：Meme币子网的崛起与中心化干预

子网28：一个与AI无关的Meme币试验

dTAO 上线后不久，一个匿名用户接管了子网 28，并将其改造为一个纯粹的 meme 币子网，命名为 “TAO Accumulation Corporation”，简称 “LOL-subnet”。这个子网与 AI 毫无关联，其目的就是为了炒作 SN28 代币。

资金盘模式：投机驱动的恶性循环

LOL-subnet 的运作方式非常简单粗暴：矿工不需要运行任何代码，验证者的评分机制完全基于矿工持有的 SN28 代币数量。持有的 SN28 越多，得到的 TAO 释放量就越多。这迅速演变成一个资金盘模式：投机者买入 SN28 代币，推高其价格，从而获得更多的 TAO 释放量。释放的 SN28 代币按照持有比例分配给 “矿工”，进一步刺激了对 SN28 的需求，形成了一个恶性循环。SN28 甚至一度成为 Bittensor 市值排名第 7 的子网。

中心化干预：基金会出手拯救Bittensor

为了阻止 SN28 继续膨胀，Opentensor 基金会采取了果断的行动。他们利用自己的根质押权 (root stake)，运行自定义的验证者代码，鼓励大家抛售 SN28。最终，SN28 在几小时内暴跌 98%，被彻底清算。基金会的干预阻止了自由市场按照 dTAO 机制自行运作，但这在当时可能是必要的。

去中心化之路：机遇与风险并存

摆脱旧机制：迈向去中心化的正确方向

摆脱旧的 TAO 释放机制，无疑是朝着去中心化迈出的积极一步。尽管这可能意味着团队在 TAO 释放量上会失去一定的控制权，但选择一个更加去中心化的奖励机制，仍然值得肯定。

潜在风险：未来或难以阻止类似SN28的事件

SN28 事件发生时，dTAO 机制才刚刚上线一周，SN0（根子网）仍然掌控着约 95% 的 TAO 释放量。这使得 Opentensor 基金会能够迅速干预，阻止资金盘继续膨胀。

然而，问题在于，随着时间的推移，SN0 的权力将逐步下降到 20% 左右。届时，它将无法再直接控制大部分 TAO 释放量。如果未来再出现类似 SN28 的情况，很可能不会再有人能够通过 SN0 来进行干预。在这种情况下，Bittensor 可能不再是一个 “去中心化 AI” 项目，而会彻底变成一个 meme 币激励网络。

Bittensor的未来：泛激励网络还是AI项目？

不只是Meme币：Bittensor可能变成泛激励网络

即使我们假设在熊市环境下，人们不会一窝蜂地涌入 meme 币，Bittensor 仍然有很大概率变成一个完全与 AI 无关的 “泛激励网络”。例如，如果有人推出一个去中心化挖比特币的子网，并通过激励更高效的 BTC 挖矿方式，然后用挖到的 BTC 作为持续收入回购 SN 代币，从而获得 TAO 释放量，这在理论上是可行的。

缺乏统一目标：网络可能变得毫无意义

如果这种模式成立，TAO 将从一个去中心化 AI 项目，变成一个泛激励项目。TAO 释放量不再用于推动 AI 发展，而是变成了各种商业运营成本 (OpEx) 的补贴手段。从技术上讲，这本身并没有错，因为 Yuma 共识机制本来就是为了对 “主观性” 工作达成共识，并不一定局限于 AI。但如果缺乏一个明确的目标，整个网络可能会变得……毫无意义。

寻找真正的目标函数：AI领域的难题

dTAO 机制上线仅一个月，问题已经开始浮现。按照自由市场的激励逻辑，如果没有中心化力量的干预，Bittensor 可能不再是一个 AI 项目，而是一个由 meme 币子网主导的 “注意力网络”，或者变成一个泛激励网络，由各种企业利用 TAO 释放补贴运营成本，而不再致力于推动 Bittensor 生态的发展。我认为，Bittensor 需要一个真正的 “目标函数”，让所有子网朝着同一个方向前进。但问题在于，AI 领域很难定义一个绝对的目标 (AGI？)，正如我们已经看到的，即使是 LLM 评测框架，也很难做到完全公平。