2024年 IPO 市场回顾与展望：放缓与转型并存
一、2024年IPO市场显著放缓
2024年，A股IPO市场经历了显著的降温，无论是首发上市数量、融资规模，还是上会企业数量，均出现大幅下滑。全年仅有100家公司成功首发上市，较2023年的353家下降68%；累计融资额683亿元，同比锐减80%。其中，IPO审核曾在年中停滞101天，创下历史新高。
2024年IPO市场回顾与展望：放缓与转型并存
自2023年8月证监会强调收紧IPO节奏后，市场逐步适应“申报即担责”的新监管要求，IPO步伐明显放缓：
- 2023年1月至9月月均上会企业数为25.7家，而2024年降至仅4.91家。
- 部分企业因现场检查或其他问题主动撤回IPO申请。
同时，管理层多措并举推动IPO高质量发展。
2024年，证监会协同交易所及证券业协会修订多项制度文件，包括《退市制度》《上市规则》《科创属性评价指引》等，进一步明确：
- 提高主板及创业板上市标准；
- 强化科创板“硬科技”要求；
- 增设网下投资者管理规则及高价剔除比例；
- 全方位提升退市要求。
证监会明确表示，将持续加强全链条监管，从严打击财务造假与欺诈发行行为，并通过提高现场检查比例提升上市企业质量。
二、首发上市规模断崖式下滑
各板块IPO分布情况
2024年IPO集中于创业板，共有38家公司完成首发上市，融资额225.81亿元，位居各板块首位。其他板块表现如下：
- 上交所主板：17家公司，融资175.19亿元；
- 科创板：15家公司，融资151.58亿元；
- 深交所主板：7家公司，融资74.08亿元；
- 北交所：23家公司，融资46.84亿元。
融资额方面，2024年未出现“巨无霸”IPO公司。
融资额最高的公司为国货航，达34.94亿元，永心股份和艾罗能源分别以24.3亿元、22.26亿元位居其后。
而北交所的芭薇股份以0.53亿元成为全年融资额最低的IPO公司。
2024年IPO市场回顾与展望：放缓与转型并存
2024年全年A股市场共57家公司上会，51家顺利通过，过会率为89.47%。IPO审核分为两个阶段：
- 第一阶段（年初至2月7日）
共23家公司上会，其中20家过会，过会率86.95%。
2月7日深圳市科通技术股份有限公司被取消审核后，IPO审核进入长达101天的停滞期。 - 第二阶段（5月16日至年末）
共34家公司上会，其中31家过会，过会率提升至91.17%。相较第一阶段，新股上会频率大幅放缓。
审核重点关注领域
审核机构的关注点集中于三大领域：
- 经营业绩：包括业绩持续性、增长合理性、期后业绩下滑风险等；
- 募投项目：重点关注产能消化、项目必要性、资金使用合理性及潜在风险；
- 业务合规性：涉及境外业务真实性、业务合作合理性等。
四、展望2025年：回暖与结构性机遇
展望2025年，多家机构预测A股IPO市场将逐步回暖。
- 政策框架更加清晰：强监管系列新规的落地有望改善市场预期。
- 中长期资金入市：优化投资环境，提高A股预期回报率。
国泰君安证券预计，2025年沪深板块股票发行数量将达到150至210家，融资规模约为1600亿元。
同时，国务院支持符合条件的新材料、大数据中心、种业等行业企业上市，相关行业的IPO数量有望增加。
2024年A股IPO市场在严监管环境中经历了显著降速，但多项政策调整和监管优化为未来奠定了高质量发展的基础。
随着资本市场资源进一步向新质生产力集聚，2025年IPO活动有望实现常态化，并为资本市场带来更多创新驱动力。